2017年3月期
決算説明会
2017年5月17日
Ⅰ．2017年3月期決算概要
Ⅱ．2018年3月期業績見通し
Ⅲ．中期経営計画達成への取り組み
Ⅰ．2017年3月期決算概要
決算総括
高コスト・低収益体質からの脱却
製造コストなどの継続的なコスト改善への取り組み
低採算商品を中心とした商品数の戦略的削減
国内外における新事業、設備投資の決定
新商品、主力商品の育成と拡大における課題
株主還元（増配）
2円増配（1株あたり7円 → 9円）
過去最高益達成（営業利益、経常利益、当期純利益）
ヨーグルト（パルテノ）、アイスクリーム（パルム）、チーズ、
機能性素材（シールド乳酸菌
®）など、付加価値商品の拡大
栄養食品、市乳（宅配）の新規チャネル開拓
乳製品市況・エネルギー価格低下など、外部要因による利益拡大
2017年3月期サマリー
2017 年 3 月期決算数値
（単位：億円）
16年3月期 17年3月期 対前年 増減額 対前年 増減率 予想差
売上高 6,015 5,926 △89 △1.5 % △4
営業利益 143 211 +68 +47.4 % +6
経常利益 150 220 +70 +46.8 % +10
親会社株主に帰属する
当期純利益 106 132 +26 +24.8 % +12
Ｒ Ｏ Ｓ
（営業利益／売上高） 2.4 % 3.6 %
Ｒ Ｏ Ａ
（営業利益／総資産） 3.8 % 5.5 %
Ｒ Ｏ Ｅ
（当期純利益／自己資本） 8.4 % 9.8 %
営業利益 経常利益
当期純利益
いずれも“過去最高益”
事業分野別売上高、営業利益実績
（単位：億円）
17 年３月期
売上高 営業利益
2Q 通期 2Q 通期
売上高 増減率 売上高 増減率 営業利益 増減額 営業利益 増減額
Ｂ to Ｂ事業 455 △ 2% 906 △ 1% 28 ＋ 4 59 ＋ 10
国際事業 102 △ 19% 218 ＋ 1% 4 ± 0 5 ＋ 5
健康・栄養事業 233 ＋ 8% 472 ＋ 7% 15 ＋ 7 25 ＋ 6
Ｂ to Ｃ事業 1,785 △ 6% 3,305 △ 5% 95 ＋ 38 101 ＋ 42
その他・消去 582 ＋ 12% 1,025 ＋ 8% 14 ＋ 6 21 ＋ 5
合 計 3,157 △ 2% 5,926 △ 1% 156 ＋ 55 211 ＋ 68
ＢtoＣ事業商品分野別販売実績（単体）
（単位：億円）
17 年 3 月期 2Q 通期
売上高 増減率 補正増減率
※売上高 増減率 補正増減率
※チルドカップ飲料 241 △ 2% ± 0％ 423 △ 4% △ 2%
チルド紅茶 83 △ 10% △ 8％ 153 △ 9% △ 7％
アイスクリーム 302 ＋ 5% ＋ 8% 471 ＋ 3% ＋ 6%
ヨーグルト 270 ＋ 6% ＋ 7% 514 ＋ 2% ＋ 3%
チーズ 157 ＋ 1% ＋ 4% 320 ＋ 1% ＋ 3%
牛乳 313 △ 3% △ 2% 592 △ 5% △ 4%
デザート 74 △ 21% △ 21% 143 △ 18% △ 18%
市乳（宅配など） 112 △ 2% ＋ 2% 221 △ 3% ± 0%
※「補正増減率」は九州地区における子会社への販売移管影響調整後の増減率
本決算のポイント （営業利益影響）
【営業利益】対前年増減額＋68億円
売上数量増（対前年増減額＋10億円）
ヨーグルト、アイスクリーム、チーズの販売数量増
栄養食品、市乳（宅配）の新規チャネル開拓
原材料価格低下（同＋54億円）
世界的な市況安・円高の進行によるコスト減
販売促進費増加（同△14億円）
次期に向け新商品・主力商品・機能性素材を中心とした積極的な広告投入
プロダクトミックス（PM）の改善（同＋20億円）
ヨーグルト（パルテノ）、アイスクリーム（パルム）の拡大
商品数削減は計画以上の進捗（計画100品減→実績110品減＝利益影響＋12億円）
オペレーションコストの増加（同△2億円）
製造の効率化を進める一方、中長期・創業100周年に向けた取り組み実施
酪農乳業産業基盤強化のための拠出金支出（Jミルク）
営業利益の増減要因
0 50 100 150 200 250 （億円）
16/3期
売上数量増
プロダクトミックス(PM)改善
原材料価格低下
不動産事業収入増加
オペレーションコストの増加
販売促進費増加
製造固定費増加（償却費）
17/3期
＋10
＋20
＋54
＋3
△2
△14
△3
143 億円
211 億円
Ⅱ．2018 年 3 月期業績見通し
経営環境・経営課題
大きな原価アップへの対応
乳製品市況の反転上昇、エネルギー価格上昇、原料乳価格の改定
製造コスト、販促費など、コスト・経費の効率化への常なる挑戦
前期実施の商品数削減効果の最適化
価格改定の取り組み
持続的成長に向けた価値創造へのチャレンジ
厳しい環境下における最高益更新に向けた取り組み
付加価値商品の更なる拡大
中長期志向での機能性素材の積極的なプロモーション活動、
多様化するニーズへの対応（商品開発、マーケティング）
2018年3月期サマリー
2018 年 3 月期重点取り組み
チルドカップコーヒー「マウントレーニア」
飲用機会増加によるコーヒー市場の拡大から、コーヒー自体
への関心の高まりへ
低温抽出「コールドブリュー」、厳選素材使用「SELECTIVE」
シリーズの展開
アイスクリーム
主力ブランドの強化育成、高付加価値品の展開
成長著しい冬アイス市場でのシェア獲得
チーズ
乳化剤不使用、当社独自新技術「無垢製法
（特許出願中）」を
採用した雑味のないチーズのうまみ「無垢」シリーズ新発売
健康・栄養強化商品の展開
ミルク研究由来のサプリメント「森永乳業のサプリメント」シリーズの展開
乳の力で健康をサポートする大人向けの粉ミルク市場開拓
「SELECTIVE」シリーズ（左）と「コールドブリュー」
重点取り組み
2018 年 3 月期重点取り組み
重点取り組み
商品数削減効果の最適化
紅茶リーフ、紙パック果汁飲料など、カテゴリー毎の削減実施
春新商品数は前期117品⇒今期99 品＝15％減
販促費の効率的投入
主力商品・機能性素材への注力
機能性素材広告「ビフィズス菌 『腸内フローラ研究』篇」
価格改定の実施（業務用乳製品、家庭用バター）
原料乳価格引き上げ（4 月～）
2018 年 3 月期業績見通し
（単位：億円）
17年3月期 18年3月期 対前年増減額 対前年増減率
売上高 5,926 6,000 +74 +1.2 %
営業利益 211 215 +4 +1.9 %
経常利益 220 223 +3 +1.5 %
親会社株主に帰属する
当期純利益 132 140 +8 +6.0 %
Ｒ Ｏ Ｓ
（営業利益／売上高） 3.6 % 3.6 %
Ｒ Ｏ Ａ
（営業利益／総資産） 5.5 % 5.6 %
Ｒ Ｏ Ｅ
（当期純利益／自己資本） 9.8 % 9.5 %
事業分野別売上高、営業利益計画
（単位：億円）
18 年
３月期
売上高 営業利益
２Q 通期 ２Q 通期
売上高 増減率 売上高 増減率 営業利益 増減額 営業利益 増減額
Ｂ to Ｂ事業 460 ＋ 1% 925 ＋ 2% 28 ± 0 60 ＋1
国際事業 115 ＋ 13% 240 ＋ 10% 4 ± 0 4 △1
健康・栄養事業 235 ＋ 1% 480 ＋ 2% 16 ＋ 1 27 ＋2
Ｂ to Ｃ事業 1,790 ± 0% 3,325 ＋ 1% 98 ＋ 3 105 ＋4
その他・消去 580 ± 0% 1,030 ＋ 1% 14 ± 0 19 △2
合計 3,180 ＋ 1% 6,000 ＋ 1% 160 ＋ 4 215 ＋4
ＢtoＣ事業商品分野別販売計画（単体）
（単位：億円）
18 年 3 月期 2Q 通期
売上高 増減率 売上高 増減率
チルドカップ飲料 250 ＋ 4% 450 ＋ 7%
チルド紅茶 80 △ 3% 145 △ 5%
アイスクリーム 310 ＋ 3% 490 ＋ 4%
ヨーグルト 275 ＋ 2% 535 ＋ 4%
チーズ 165 ＋ 5% 335 ＋ 5%
牛乳 315 ＋ 1% 590 ± 0%
デザート 75 ＋ 2% 145 ＋ 2%
市乳（宅配など） 115 ＋ 3% 225 ＋ 2%
営業利益の増減見通し（2018 年 3 月期）
0 100 200 300 （億円）
17/3期
売上単価差
売上数量増
プロダクトミックス(PM)改善
販売促進費効率化
原料乳価格上昇
原材料価格上昇
製造固定費増加（償却費）
18/3期
＋4
＋14
＋20
＋11
△3
△37
△5
211 億円
215 億円
Ⅲ．中期経営計画達成への取り組み
中計取り組み・進捗状況
15/3期 17/3期 20/3期
225 億円
211
億円営業利益
68
億円3.5 ％
営業利益率
3.6
％1.4
％高コスト・低収益体質からの脱却
持続的成長に向けた
価値創造へのチャレンジ
目 標
中計取り組み・進捗状況
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
250
200
150
100
50
0
売上高 （億円）
過去2年の進捗、今期（3年目）の取り組みを踏まえ、
4年目となる19/3期の目標を新たに設定
BtoB
営業利益 （億円）
国際 健康・栄養 BtoC その他・消去
211
225
143
49
19
59
16
59
5 25
101
21
215
60
4 27
105
19
100
20 25
80
225
62
10 33
120
0 0 0
911 217 441
3,498
948
906 218 472
3,305
1,025
1,160
380 520
3,380
960
6,015 5,926
925 240 480
3,325
1,030
6,000
6,400
990330 500
3,400
980
6,200
16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期
中計達成への取り組み
最重点取り組み、トピックス
当社グループ初、海外でのヨーグルト展開
アロエ葉肉入りヨーグルトの販売（7 月～、米国）
パキスタンでの粉ミルク製造、販売の合弁会社設立
1978 年開始の輸出事業が順調に成長。今後の更なる成長期待を見込む
需要増に対応した設備増強
アイスクリーム「ピノ」、 「ビヒダスヨーグルト」、チーズ、流動食設備への投資
機能性ヨーグルト強化
拡大する機能性市場での「ラクトフェリンヨーグルト」
「アロエステ」への注力
設備投資の着実な実行
（2018 年4 月神戸工場、2019 年6 月利根工場）
米国で展開、アロエ葉肉 入りヨーグルト「alove」
中計達成への取り組み
成長に向けた事業ドメインの再構築
「シールド乳酸菌
®」の採用増
100 社を超える採用実績、認知度アップ
による横への広がり
国内乳資源不足対策
乳代替品、風味素材の拡販
ミライ社新工場稼働
品質改善による販売単価アップ、高付加価値新商品の展開
海外事業部（組織改正）
旧国際部より組織改正。海外展開拡大に伴う関係会社と本社との連携機能強化、
複数の事業・地域展開の戦略マネジメント・実行力の強化
16/3期 採用社数
17/3期 18/3期
株主還元
増配、単元株式数引下げ・株式併合実施
安定的・継続的な配当に加え、業績を勘案した株主還元（増配）
・2017年3月期 9円 ＝ 2円増配（普通配当）
・2018年3月期 10円 ＝ 1円増配（創業100周年記念配当） （予定）
増 配
単元株式数引下げ（1,000株→100株）、株式併合（5株→1株）
2017年10月1日実施予定
単元株式数引下げ・株式併合
10 1株あたり配当金（左軸：円）
配当性向（右軸：％）
18/3期 9
8 7 6 5
90 60 30
09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 0
1円増配
（普通配）
2円増配
（普通配）
1円増配
（記念配）
6 7 7 7 7 7 7 7
9
10
35.7
22.0 28.5
38.1 34.9 35.7 41.5
16.4 16.9 17.7
森永乳業 創業 100 周年
1917年9月1日 日本煉乳㈱設立
100 周年記念ロゴ
2017年9月1日 森永乳業㈱創業100周年
森永乳業100周年 主な取り組み
１．森永乳業グループの新経営理念体系・スローガンの策定
創業100周年を迎え、新しい100年に向けて森永乳業グループの新経営理念体系・スローガンを策定
４．100周年記念キャンペーンの実施
「日ごろのご愛顧に感謝する」ため、お客さまに向けて9月よりキャンペーンを実施
２．100周年記念ロゴの制作
100周年を迎えることができた喜び、次の100年も笑顔をつくる企業でありたいという想い、
そして、おいしいものを食べたときに思わずこぼれる笑顔をデザイン
３．社会貢献活動の推進
（１）国内
①「ビフィズス菌M-16V」の低出生体重児に向けた無償提供の推進
②工場における地域社会への貢献活動の推進
（２）海外
①インドネシアにおけるプレスクールの修繕活動への支援
②「ビフィズス菌M-16V」のオーストラリアにおけるNICU（新生児集中治療室）への無償提供の推進
森永乳業グループ新経営理念・スローガン
新理念体系図
かがやく“笑顔”のために
コーポレートスローガン
私たちの8つの問いかけ（行動指針）
乳で培った技術を活かし
私たちならではの商品をお届けすることで
健康で幸せな生活に貢献し豊かな社会をつくる
１．お客さまに寄り添い 感動を共有できていますか
２．感謝の気持ちを持っていますか 伝えていますか
３．全ての品質に自信が持てますか
４．本物の安全・安心を追い続けていますか
５．常に挑戦し続けていますか
６． 「チーム森永」の輪 築いていますか
７．今 自分も仲間も活き活きしていますか
８．夢を語り合い 未来へ一歩踏み出していますか
経営理念 コーポレート
スローガン 夢共創理念
（コーポレートミッション）
